許多人都會說買股票要買護資護城河 (moat) 大一點的。簡單地說，moat就是一間公司超越其它公司的地方。品牌愈大、愈久，不只作國際化，更作在地化，才會有廣闊的moat。

最近Joseph去Las Vegas玩，就「看」到了可口可樂的moat。可口可樂的多角化經營，不僅是積極拓展各地市場，更是在各地市場開拓符合當地群眾的口味。可口可樂不只是大家熟知的那幾種口味 (像原味、zero和diet 這三種是大家比較知道的)，可口可樂在世界各地開發了十六種口味的可樂，這就是它的moat。

這是前八種，第六種是中國的smart apple口味。

這是後八種，第七種是中國的smart watermelon口味。

雖然從這兩張照片不能看出可口可樂勝過其它公司的地方，但給Joseph的感觸很深：研究一家公司，不僅是看財報而已，更要去深入了解公司，作質化研究，才能更全面的判斷是否應該投資一家公司。