皮氏F分數高的企業,在許多歷史回測 (backtest),不論景氣好或不好,絕大部分都可以打敗S&P500指數。2011年是景氣非常不好的一年,那皮氏F分數高的企業,這一年表現如何呢?   Jae Jun 作了一項歷史回測,將幾個非常知名的價值評估指標,包括皮氏F分數、Altman Z、Graham formula等,作了綜合分析比較。   結果如何呢?在2011裡,Graham的計算方式與S&P500全年報酬持平,Altman Z稍遜於S&P500 5%,而Piotroski小輸S&P500 1.3%。 Image ...

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你是價值投資 (value investing) 還是成長投資 (growth investing) 者?還是兩者都是呢? 我想,很多人會選擇價值投資,而且不知道成長投資是什麼。讓我試著來解釋解釋。 價值投資 價值投資與成長投資都是常見的投資策略。價值投資的概念起源於Ben Graham 與 David Dodd。價值投資有多種方式,但萬變不離幾個原則:挑選價值被嚴重低估的企業,買進並持有,而這些企業通常有很高的book-to-market,或是很低的P/E,較高的股息。 ...

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