Joseph很喜歡的一個交易策略就是SPY/TLT，這兩個指數基金一起交易，可以達到某種程度的避險效果。在之前Joseph也貼過交易的紀錄，詳見2015年11月的收入。另外，說明的部分也可以參考美股高勝率選擇權操作。 12月的時候，Joseph又交易了這個策略，投資報酬率大概是8%。 12/4號的時候，用put credit spread，SPY 202/197, 收107.81。 TLT 118/113，收98.81。 12/18，在升息前，美股波動大，tlt到達Joseph的獲利標的，用26.82買回剩下的契約。spy 的話，Joseph作了一個比較冒險的決定，感覺美股會往上漲一段，所以打算等spy拉回之後再買回spy契約。 這樣作其實失去了避險效果，所以Joseph說比較冒險。

12/4/2015

Credit spread

SELL

-1

TO OPEN

SPY

1/15/2015

202

PUT

301.9

107.81

68.63

機率

BUY

1

TO OPEN

SPY

1/15/2015

197

PUT

-194.09

credit

0.08650331493

12/4/2015

Credit spread

SELL

-1

TO OPEN

TLT

1/15/2015

118

PUT

129.9

98.81

BUY

1

TO OPEN

TLT

1/15/2015

113

PUT

-31.09

credit

12/18/2015

Credit spread

BUY

1

TO CLOSE

TLT

1/15/2015

118

PUT

-30.91

-26.82

SELL

-1

TO CLOSE

TLT

1/15/2015

113

PUT

4.09

debit

12/28/2015

Credit spread

SELL

-1

TO CLOSE

SPY

1/15/2015

202

PUT

95.41

-111.17

BUY

1

TO CLOSE

SPY

1/15/2015

197

PUT

-206.58

debit

12/28時，大盤拉回，我用111.17買回原本的契約，這部分小虧一點。如果能再等幾天，績效會更好，不過我不打算等了。 這次交易，margin 在每個契約是500 (因為價差5元，再乘以100股)，所以總共需要1000元，但是收了107.81 + 98.81 = 206.62，所以實際付出的是793.38。 收回契約的時候，付了26.82與111.17，所以最後賺的是 68.63，除以原本付出的793.38，報酬率是8.6%。總共交易時間就是12/4到12/28，大概三周的時間，不到一個月。