SPY/TLT是Joseph很愛的交易方式，這次遇到大盤大跌，也沒有太慘。 Joseph是1/4開始這次交易，1/22結束。在這不到三周的時間，S&P500 從2012.98到1906.82，崩跌了5.27%，而這次交易，Joseph損失了9.1%，略輸於大盤。

Exec Time	Spread	Side	Qty	Pos Effect	Symbol	Exp	Strike	Type	Price	Net Price
1/4/2016	Credit spread	SELL	-1	TO OPEN	SPY	2/19/2016	195	PUT	362.9	112
		BUY	1	TO OPEN	SPY	2/19/2016	190	PUT	-250.9	credit
1/4/2016	Credit spread	SELL	-1	TO OPEN	TLT	2/19/2016	120	PUT	156.9	114.81
		BUY	1	TO OPEN	TLT	2/19/2016	115	PUT	-42.09	credit
1/20/2016	Credit spread	BUY	1	TO CLOSE	TLT	2/19/2016	120	PUT	-38.09	-31.18
		SELL	-1	TO CLOSE	TLT	2/19/2016	115	PUT	6.91	debit
1/22/2016	Credit spread	BUY	1	TO CLOSE	SPY	2/19/2016	195	PUT	-720.72	-266.45
		SELL	-1	TO CLOSE	SPY	2/19/2016	190	PUT	454.27	debit

1/4號開始交易，SPY收112，TLT收114.81。最大損失金額為1000-112-114.81。 1/20, TLT 掛的.30 debit 自動成交，花31.18 (加了手續費) 買回原來的TLT。 但這時候SPY還在大幅虧損。credit spread的話，說實在，沒有太多挽救策略，但是Joseph在之前看到SPY有帳面虧損，TLT可能會提早獲利了結的情況下，為了保護SPY的損失，Joseph用butterfly來保護部位。這部分另外再說。 1/22大盤漲了不少，SPY損失減少，所以Joseph打算小賠離場，付出266.45，買回原來的合約。 有賺有賠才是股市，其實經過這次大跌，Joseph對這種方式更有信心，特別是配合butterfly來保護部位。