SPY/TLT是Joseph很愛的交易方式，這次遇到大盤大跌，也沒有太慘。
Joseph是1/4開始這次交易，1/22結束。在這不到三周的時間，S&P500 從2012.98到1906.82，崩跌了5.27%，而這次交易，Joseph損失了9.1%，略輸於大盤。
| Exec Time | Spread | Side | Qty | Pos Effect | Symbol | Exp | Strike | Type | Price | Net Price |
| 1/4/2016 | Credit spread | SELL | -1 | TO OPEN | SPY | 2/19/2016 | 195 | PUT | 362.9 | 112 |
| BUY | 1 | TO OPEN | SPY | 2/19/2016 | 190 | PUT | -250.9 | credit | ||
| 1/4/2016 | Credit spread | SELL | -1 | TO OPEN | TLT | 2/19/2016 | 120 | PUT | 156.9 | 114.81 |
| BUY | 1 | TO OPEN | TLT | 2/19/2016 | 115 | PUT | -42.09 | credit | ||
| 1/20/2016 | Credit spread | BUY | 1 | TO CLOSE | TLT | 2/19/2016 | 120 | PUT | -38.09 | -31.18 |
| SELL | -1 | TO CLOSE | TLT | 2/19/2016 | 115 | PUT | 6.91 | debit | ||
| 1/22/2016 | Credit spread | BUY | 1 | TO CLOSE | SPY | 2/19/2016 | 195 | PUT | -720.72 | -266.45 |
| SELL | -1 | TO CLOSE | SPY | 2/19/2016 | 190 | PUT | 454.27 | debit |
1/4號開始交易，SPY收112，TLT收114.81。最大損失金額為1000-112-114.81。
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1/20, TLT 掛的.30 debit 自動成交，花31.18 (加了手續費) 買回原來的TLT。
但這時候SPY還在大幅虧損。credit spread的話，說實在，沒有太多挽救策略，但是Joseph在之前看到SPY有帳面虧損，TLT可能會提早獲利了結的情況下，為了保護SPY的損失，Joseph用butterfly來保護部位。這部分另外再說。
1/22大盤漲了不少，SPY損失減少，所以Joseph打算小賠離場，付出266.45，買回原來的合約。
有賺有賠才是股市，其實經過這次大跌，Joseph對這種方式更有信心，特別是配合butterfly來保護部位。