March 13

你覺得下周五3/20號,SPY到280的機率有多高?

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你覺得下周五3/20號,SPY到280的機率有多高?

不少網友來信詢問:現在該怎麼操作?如果你是作長期投資的,找準機會慢慢買,別一下子把子彈用光了。

如果你想要靠選擇權來避險,或是讓自己的portfolio看起來不是那麼慘,那請繼續看下去。

3/12/2020: 美股又大跌了,下面是這個月以來的圖表。

建倉原因

SPY高點在338,現在在248,跌了27%左右。從美國的政策上來看,Trump 已經多次喊話,並做出相應的經濟刺激,無奈華爾街不買帳,繼續大跌。

你覺得一周以內,SPY 能收復失點,漲到 280 嗎?這是近13%的漲幅。我想機率是有,但應該是非常低的。短時間之內,除非找到特效藥或是疫苗,並且大規模生產,不然恐慌會持續下去,要在這艱難時刻一周漲12%,應該是難度很高的。

部位建立

在這樣的情況下,Joseph 選擇冒點風險,進行這樣的佈局:

  • Sell SPY 280 March 20, 2020
  • Buy SPY 285 March 20, 2020

這是 bear call spread,也可以叫credit call spread,主要是看不漲過一程度。

這一個契約,需要500 的margin,Joseph 交易的時候,收了0.75美金,因為這是credit spread。

風險分析

如果到期前,SPY 沒漲過280,我讓契約expire,那 500 的margin 收 75 美金,相當於是一周15%的獲利!

如果到期前,SPY 漲超過 285,我最大的損失是 500 – 75 = 425。

一般的情況是在兩者之間,從機率來說更偏向賺 75 美金這邊。如果你不願意持有到契約到期,那可以在到達獲利點或停損點的時候,關閉部分。

比如我覺得 credit spread 報酬率在 8% 就足夠了 (40 美金),我會在credit spread 跌到 0.35 (0.75-0.4) 的時候,關閉部位。

追蹤與關倉

3/13 日:美股在川普喊話之後大漲,最高到270。

3/16 日,美股又見熔斷,跌到242。比我們開倉的248還要低。bear credit spread 買回只要0.13,原本收的0.75。所以總共收0.62 (不計commissions)。

62 美金是以500 美金作margin換來的,報酬率 12.4%,總交易時間3/12 – 3/16,一共五天。

Credit call spread影片教學

免責聲明

這是以教學與資訊分享為目的的文章。交易有風險,請自行判斷。

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About the Author

Joseph從2008年踏入美股投資的領域,過了幾年的探索,終將投資原則放在價值與成長投資。這裡是我的心得分享,希望與大家交流!

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