19 11 月

選擇權問Joseph:美股分割股

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選擇權問Joseph:美股分割股

讀者葉小姐來信問道:「您好,最近在研讀美股資料時,意外發現美股會有分割股(可能對您這位高手聽起來稀鬆平常)想請教您會對這些股票(前提下這些公司業績好),因為有分割股(1股拆分2股)會加碼購買嗎?還是分割股並非您考慮買股原因,再請您解惑囉,謝謝您」

這是個非常好的問題!

什麼是分割股

分割股(split)是在美股還挺常發生的事情。一般而言,在公司展望好and/or股價高的時候,可以進行分割。在大部分的情況下,分割通常是2:1或是3:1 (英文叫two-for-one split),也就是原來一張股票,分割之後變成2張或3張股票。

著名分割股的例子

如前所述,分割通常都是1:2或1:3進行,不過也有例外。

2014年4月,蘋果(AAPL) 宣布進行股票分割,而且是7:1!原本Apple 的股價在645,分割之後,股價變成94了!

一般而言,如果是長期股東的話,通常會非常高興這樣的決定。因為這代表公司經營層的未來有信心,才會決定這麼作。

分割股值得投資嗎?

回到葉小姐的問題:「分割股值得投資嗎?」

根據David Ikenberry與其同事在1996年發表的文章:What Do Stock Splits Really Signal?,裡面就指出:分割股宣佈之後,平均會有3%-4%之間的漲幅,接下來一年內,股價會勝過同儕股票8%,三年內則為12%。

分割股與選擇權

雖然葉小姐並沒有提到選擇權,但Joseph自己補充一下。

既然已從Dr. Ikenberry的研究知道:分割股,接下來一年的表現會勝過同儕股票。保守一點的辦法,就是買進持有。當然,每日分割的股票那麼多,要達到此報酬率,勢必要買進不只一家股票。

如果用選擇權的作法,與其直接買股票或買遠期的call, Joseph覺得賣put credit spread, 應該能更進一步提高報酬率。

分割股的資源

分割股要去哪找?

如果是Nasdaq的話,這裡有:http://www.nasdaq.com/markets/upcoming-splits.aspx

另外,其它會列出stock split的網站:

 

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About the Author

Joseph從2008年踏入美股投資的領域,過了幾年的探索,終將投資原則放在價值與成長投資。這裡是我的心得分享,希望與大家交流!

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