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3M分析:又跌了35%,該買進嗎?(2024更新)

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3M分析:又跌了35%,該買進嗎?(2024更新)

2022年3月7日,我曾經分析3M公司,當時的標題為「自高點跌了30%的股息成長股,值得買入嗎?」當時股價約為146美元。截至2024年1月26日,3M的股價已降至約95美元,從我上次的分析至今下跌了35%。

股市的機遇與風險 對於觀看過我分析影片並避免下跌的投資者來說,這代表了少一次虧損的機會,從而增加賺錢的可能性。

對於未曾觀看這些分析的讀者,我建議搜尋並觀看,以了解當時我為何不建議購入3M股票。

3M的股價:是否已達底部?

許多人可能會問:經過長時間的下跌,3M的股價是否已經觸底,現在是否是購買的好時機?如果你尋求快速的答案,我的結論是:從估值的角度來看,3M的股價已經相當吸引人。如果你打算持有超過五年,這可能是一個不錯的選擇。

3M的估值分析

從估值角度來看,3M的股價並不昂貴,甚至已經接近我考慮購買的範圍。然而,由於3M仍面臨一些未解決的問題,我將保持謹慎,耐心等待更好的價格,以降低投資風險。

首先,3M的股息率為6.25%,對於一家連續64年增長股息的工業股來說,這是非常引人注目的。以往3M的股息率約為3.67%,目前的股息率高出2.5%。在工業類股中,3M的市盈率為10,相比整體產業的平均市盈率19.4,顯示市場對3M成長前景的悲觀態度。

3M的成長性

僅從市盈率或平均股息來估值可能忽略了公司的營運品質與成長潛力,這對於股息成長型投資者來說至關重要。根據公司提供的指引,預計下個財年的成長率將維持在0至2%。考慮到公司上一年的銷售成長為-3%,這個目標並不容易達成。目前公司的成長動能不明顯,也沒有特別的策略來促進營收增長。

 

3M 的營運品質

ROE 與 ROIC 持續下降,margin 也在下降,情況仍舊沒有太大改善。

3M的法律訴訟問題

之前我不考慮投資3M的原因之一是其面臨的大規模法律訴訟問題。一是關於軍用耳塞的訴訟,需賠償約60億美元;另一是與永久化學品相關的水污染訴訟,賠償額達103億美元。儘管3M能夠負擔這些賠償,但對股東來說並非好消息。

公司的重組努力

3M正在積極重組,計劃將醫療業務部門分拆出去。這預示著接下來幾個季度的財報可能不盡人意,分拆對公司經營效率的影響及避免未來訴訟風險的成效尚未可知。

結論與投資建議

綜合來看,無論是EPS的成長、銷售成長,或是ROE、ROIC的表現,3M都遜色於產業和標普500的標準。從股票研究工具Stockrover的報告中,我們可以直觀地看到這些差異。

總結而言,本次分析從估值、成長、品質三個方面探討了3M公司。雖然從估值角度看3M目前的股價是便宜的,但前提是公司的成長與營運品質不會進一步惡化。

對於投資周期少於兩年的投資者來說,由於公司成長和營運問題尚未解決,投資風險依然存在。建議分批進行投資,或是等待公司營運有明顯好轉時再行購入,可能是更理想的選擇。

懶得看這麼多字?那影片在這裡:

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About the Author

Joseph從2008年踏入美股投資的領域,過了幾年的探索,終將投資原則放在價值與成長投資。這裡是我的心得分享,希望與大家交流!

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