Rio Tinto Group (RIO) 是原物料中，鐵礦的龍頭。

Joseph 第一次介紹的時候，是在下面的這段影片。那時候是看中它的高股息，以及公司的估值仍低，未來發展空間仍大。

不過在幾次 review 的時候，Joseph 都提過：原物料如果漲完，可能回調也會很猛烈。到時候要再評估RIO 的狀況。

本來 Joseph 預計是在第三季或第四季，才會有比較明顯的調整。沒想到在2022Q2 就看到了。

那我們來看看RIO 2022 Q2 的財報，砍股息之後，我們應該怎麼處理。

RIO 砍股息

在各大網站，像Reuters，都貼出了RIO 砍股息的消息，那主要原因是RIO 獲利不如預期。

RIO 是原物料類型，由於2022年上海封城，大陸仍維持非常嚴格的動態清零。這政策無疑降低了對鐵礦的需求，而這是 RIO 最主要的業務。

另外，報導也指出，北京當局有可能將鐵礦採購中央化，這可能讓中國的議價能力提高，或許會降低 RIO 的獲利能力。不過這方面的影響還不清楚，還需要等一段時間再跟進。

RIO 財務狀況

一般來說，股息成長股，如果砍了股息，就必須檢視一下公司的營運狀況，是否應該馬上出場，或是期待公司會翻身。

如果很快看一下公司的數字，公司的profits 從12.17 B，降到8.63 B，算是非常明顯的降幅。

由於獲利下降，dividends 也就相應下降，這是為了維持足夠的現金流，讓公司進一步擴張，這點我覺得是值得肯定的，而不是打腫臉充胖子，為了維持股息成長而犧牲公司成長。

股息在公司的歷史上，其實仍是史上第二高的，第一高是2021年。原物料價格的上漲，RIO 也非常大方地回饋股東。

再進一步看公司的股息政策。

其實在投資 RIO 之前，Joseph 就已經知道 RIO 不是傳統意義上的股息成長股，它家的股息政策是獲利的40%-60% 區間，而這次砍股息之後，這比例維持在50%，算是非常中規中矩的payout ratio。這其實表示：公司其實有更好利用資金的方式，維持公司進一步的發展。

RIO 公司展望

那公司未來發展會如何？Bloomberg 對RIO 的CEO 訪談，你就可以看到：公司對原物料的供給與需求，抱持樂觀的態度。

同時，影片後面，也說明了公司對中國經濟、全球經濟的復甦，仍是抱持謹慎樂觀的態度。公司認為隨著都市 化、電動車、各種科技進一步發展，對原物料的需求不會減少太多，雖然免不了會見到原物料價格波動。

如果看公司的財報，不難發現：只有鐵礦的價格下降，但鋁、銅的價格，與一年前比，還是上升了不少。未來原物料的價格不好說，但RIO 也在積極分散，除了進一步擴張維持公司在鐵礦方面的優勢，公司也積極購買其它礦地，讓公司整體更為多元。

RIO 2022Q2 財報速評影片

下面是 RIO 2022Q2 的財報速評影片。

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