5 9 月

Staple (NYSE: SPLS) 快速分析

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Staple (NYSE: SPLS) 快速分析

Staple 是美國最大的文具零售店。根據2013年2月的統計,Staple一共有2215間店面。那這最大的文具零售店,值不值得投資呢?以下分析的方式,參考雷浩斯的分析方法寫成的

staple

ROE杜邦分析

spls-roe

代表獲利能力「稅後淨利率」是-0.9%,表示100元營收,還得貼0.9元,屬於虧損狀況。

代表管理能力「總資產週轉率」是1.99次,表示一年的營收金額是總資產的1.99倍,總資產週轉率偏高,作為美國最大的文具零售商,這數據算是還可以。

代表財務槓桿「權益乘數」是2.00倍,表示負債比50%,偏高。

如果從趨勢來看,雖然對零售商重要的資產周轉率呈現好轉的跡象,但是稅後淨利率去跌到負值,對整個營運造成非常大的影響。

自由現金發放率

Staple的自由現金發放率還不算高,都維持在20%-30%,2013年也只有33.9%。雖然偏高,但還在可以接受的範圍,公司還是發得出股利的。

spls-free-cash

盈餘品質

看盈餘品質的話,會發現2013年的盈收減少,而稅後盈收淨利減少的幅度更大。這表示公司的經營方面的支出提高了,必須要採取必要行動,提高稅後淨利。

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繼續看資產部分。存貨加應收帳款大概佔了34%,其實還不算高。

spls-asset

總結:

1. 稅後淨利為負,Staple必須改善財務結構,才能提高獲利。

2. 目前Staple還算付得出股息,但財務狀況不改善的話,股價會續跌。

3. 重點要繼續觀察與稅後淨利相關的部分,看是否繼續不振。

Disclaimer: 之前持股已獲利了解,目前未持股。

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About the Author

Joseph從2008年踏入美股投資的領域,過了幾年的探索,終將投資原則放在價值與成長投資。這裡是我的心得分享,希望與大家交流!

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