道瓊狗搭配現金流策略?

許多讀者都知道,Joseph對某些人的「出租績優股」課程,很有意見。這部分可見之前Joseph對其著作出租績優股賺3%現金的評論。

下面是幾個Joseph的論點。

謬誤一:道瓊狗早在台灣已有論述

道瓊狗並不是新的概念,早在他2012出書之前,在台灣即有論述,更有人用在台灣的市場。

下面是幾篇在2011年的文章:

謬誤二:道瓊狗是完整策略,毋需畫蛇添足

道瓊狗本身,就是一個可以打敗大盤的策略。過去幾年,道瓊狗的績效,可見下圖:

然而,在課程裡,還加上「買進績優股 還能像套房 月月收租金」的概念,那這還是道瓊狗投資嗎?

這套課程偷換概念,打敗大盤的是道瓊狗的投資方法,並不是道瓊狗再加上現金流的策略

另外,為手上持股買保險,也不是道瓊狗的投資方式

謬誤三:未說明績效與風險

Joseph可以接受投資課程不說明策略的績效,但一個以大敗大盤為賣點的課程,不說明績效與風險,Joseph覺得這過於誤導想上課的民眾

Joseph 認為道瓊狗的績效,主要來自己股票本身的漲幅,而不是來自於殖利率。在這種情況下,作covered call,等於把自己的獲利封頂了

課程裡提到了三隻股票,我們就拿這三隻來作回測:

  • Visa (V): 買進持有,上漲46%
  • Caterpillar (CAT):買進持有,上漲70%
  • Boeing (BA):買進持有,上漲89%

Joseph作了回測,以30天為周期,買進股票,作covered call,不作earning,也不作任何調整。

Visa回測

Visa 在最好的回測,股票上漲46%,買股票賣20 delta 的covered call,漲幅47%。covered call 小勝1%,但沒計手續費。

Caterpillar回測

Caterpillar最好的回測,是買股票賣20 delta 的covered call,績效13.5,遠遜於買進並持有的73.6%。買進並持有大勝60%!

Boeing回測

Boeing 的買進並持有是94.1%,最好的covered call是買進並作30 delta 的covered call, 績效44.5%,遠遜於94.1%。這買進並持有大勝近50%。

謬誤四:資產配置易不平均

這是2017年的道瓊小狗名單,是看2016年最後交易日的資料。

如果要作現金流策略,那你每家公司必須有100股。依2016年最後交易日的股價來算,10家公司各100股,那要83300美金,那以美金台灣1比30來換算,要將近250萬台幣!這還不是資產配置平均的情況下。

課程完全沒提到需要多少資金才能操作這項策略,或許上這課的學員每個身價都幾千萬台幣的,不像Joseph被貧窮限制了想像力,替人家擔心資產配置的問題。

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