我不是建議大家擇時進出市場,只是列出一些相關的標的,供大家參考。 航空業 航空業當然是首當其衝的。大陸的旅遊業肯定受到不少影響的。中國東方航空,已從高點的28,跌到22左右,跌了兩成。 ...

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許多讀者都知道,Joseph對某些人的「出租績優股」課程,很有意見。這部分可見之前Joseph對其著作出租績優股賺3%現金的評論。 下面是幾個Joseph的論點。 ...

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《美股股息成長投資術》是追日Gucci兄2017年底的著作。Gucci兄的追日美股部落格,相信許多讀者都非常熟悉,也是Joseph常拜訪的網站。股息成長投資,其實只佔Joseph資產配置的一小部分而已。並不是Joseph不想,而是Joseph目前是利用選擇權產生現金流,然後將現金流慢慢地加到股息成長投資裡面。這部分可見老婆的挑戰。雖然 Joseph 對美股股息成長投資術 (dividend growth investment; 簡稱DGI)比較熟悉,但這本書讀起來,Gucci嚴密的論證,並用資料在各個環節提供佐證,這是對新手非常合適的美股存股入門書籍。依照慣例,Joseph列出一些比較重要的讀書心得,與大家分享。讀書心得一:投資自己Joseph 非常認同Gucci在序言所說的:專注本業,提高收入才是資產累績的關鍵。有一句話是這麼說的:「本小利大利不大 本大利小利不小」。如果你的資產不到三萬美金,那建議你專注本業,提高收入。要投資的話,用定期定額ETF資產配置,可以打敗大部分的操盤手。你的目標,如果是一年有三千美金的收入,那一萬美金你的辛苦半天,才能獲得30%,這比巴菲特還高的報酬率。但你累績到三萬美金,那三千美金是10%的報酬率。雖然也不易達成,但遠比30%來得現實。如果為了短暫的報酬,而讓你不能專注本業,獲取升遷的機會,那Joseph覺得是本末倒置了。投資,是幫你達成夢想的工具,而不是你的終點。讀書心得二:DGI的質化研究對於DGI來說,雖然可以用數字淘汰掉許多公司,但如果沒有進行深入的質化研究,長時間持有某間公司的股票,會是一間很難的事情,特別是在股票一直向下滑的情況。Gucci在書中列出了幾大護城河:無形資產高轉換成本網路效應成本優勢在這方面,是Joseph比較弱的一環,一方面是沒時間作深入的研究,一方面沒有比較好的框架來幫我作質化研究。Gucci這四方面的解釋非常清楚,而且後面還輔以CVS為例,對於理解企業護城河,非常有幫助。讀書心得三:資產配置說實在的,Joseph在DGI走的路還不遠,還沒進行資產配置,只是看到好的股息成長公司,會下手買而已。這部分主要也不理解DGI要如何進行資產配置。Gucci從產業比、再平衡的方式,來降低風險,這部分Joseph還要花時間檢視一下自己手上的持股,再思考如何進行。建議一:關於主動、被動投資之爭在第一篇的部分,Gucci兄從自身的投資經驗說起,談到如何建立正確心態,這部分對想要加入美股股息成長投資術的讀者來說,是非常重要的一個環節。第一篇提供了豐富的論證,Joseph覺得論理上沒有問題,只是在篇章安排上,稍微有點不順。在序的地方,提了主動、被動投資之爭。1-1到1-4回頭講DGI,但1-5又繞回主動、被動之爭。感覺一直繞不出這個圈圈。之後,在2-2又提到了被動型的投資。如果要論理,我會覺得把主動、被動之爭放在一開始說,然後展開來說DGI的好處。另外,為求客觀,能說說DGI潛在的缺點,或許會更好。建議二:提供流程Joseph這本書看了幾次。第一次是以對DGI有點了解的角度來看,第二次則是以DGI新手的角度來看。如果對DGI有一定了解,這本書大量的例子與分析,你會大呼過癮。但第二次在讀這本書的時候,Joseph覺得如果能加上具體的流程比較好。書中的流程其實是有的,但Gucci兄並沒有特別提點出來。Joseph的理解是:閱讀年報 (從必需消費開始)質化分析:看產業護城河量化分析 :檢視三大報表分散投資買進策略股息再投資賣出時機這流程是以章節來呈現,如果把這個部分畫成流程圖,或是心智圖,讀者會更容易掌握這個流程,避免見樹不見林。建議三:提供由上到下的方式「Joseph,美股這麼多,我從哪下手?」這是許多讀者問Joseph的問題,這或許與Gucci兄的投資流程不同,但我覺得大部分投資者,想要專注本業,從閱讀年報開始找公司,似乎不切實際。另外,從閱讀財報找,讀者怎麼確定:找的公司是股息成長公司呢?比較理想的作法,是從上到下的方式,具體的辦法有二。第一,既然後面3-4講了S&P500股息貴族與Dave Fish的CCC list,為什麼不教讀者,從這裡面來找呢?第二,如果不從這兩個名單來找,那也可以從類似Finviz的篩選器下手,之後再慢慢縮小範圍,才不會讀了許多財報,發現全部分是股息成長股。另外,Gucci兄自己作的股息連續成長篩選器放在5-9 實在太後面了,拿到前面講會更適合。建議四:調整順序,精簡內容其實,Joseph非常喜歡這個厚度的書,內容充實,正如闕又上老師在序中說的:「這些資料整理、分析和心得的呈現,最少在500個小時以上,讓讀者平均花不到1塊錢就能享受作者1小時的心血結晶,這是印刷之美,也是每個作者想留下最好的紀錄和身影的渴望。」關於調整順序部分,前面提到的建議一、建議三,其實都跟全書順序有關。再舉一個可以調整順序的地方。2-3的部分講股息成長的投資觀念,Joseph覺得這部分可能移到2-1,或是第一篇的部分更加合適。這樣第一篇就可以將重點放在為什麼要作DGI,第二篇的重點放在DGI ...

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之前強力推薦的《美股隊長操作秘笈》已經有台灣版的了! 台灣版的推薦序是 Joseph 寫的。如果有興趣,可見下文。 ...

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在2017年底,有機會在香港跟美股隊長請教關於動能投資的方法。如果對美股隊長不熟悉,可以參見前文介紹美股隊長的著作:美股隊長手冊。 為了讓我跟美股隊長的晚餐更加有效率,在約定時間之後,Joseph就在前文列出了一些我跟網友想問的問題: 運用動能投資,在整體資產配置該怎麼作?是該100%全投入動能投資,還是一部分作動能投資,一部分現金?另外,書中提到當跌破200天線時,須作全面對沖,那表示整體資產並未全投入動能投資。這部分應該保留多少現金?可以說說怎麼操作嗎? 可以說說美股隊長運用動能股投資之後,最大的挑戰是什麼? 可以說說美股隊長運用動能股投資之後,最不成功的例子?從這次經驗裡,有什麼可以借鑑的? 動能投資如何進行加碼? 動能投資如何進行再平衡? 如果每年/月都有新的資金進到投資帳戶,這種情況下,怎麼樣建立資產配置? ...

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美股隊長的書:美股隊長手冊,是講如何用系統性的方式,投資動能股。動能股,是Joseph 2017年的新嘗試,在portfolio裡面加了動能股,績效提昇了多少還來不及計算,但爽度絕對是大大地增加的!在短時間要看到報酬率的提昇,目前Joseph會作的,也只有動能股和選擇權了。 ...

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