March 23

《美股隊長操作秘笈》台灣版 序

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《美股隊長操作秘笈》台灣版 序

之前強力推薦的《美股隊長操作秘笈》已經有台灣版的了!

台灣版的推薦序是 Joseph 寫的。如果有興趣,可見下文。

台灣版 序

美股隊長吳瑞麟 Jonathan是香港的一位投資者,他的投資法是Joseph在美股價值成長投資部落格提過多次的動能投資 。

Joseph 從2017年7月,將動能投資方式加到老婆退休帳戶portfolio裡面,很大一部分也因為是美股隊長的著作《美股隊長手冊》,提供了簡單又容易操作的方式。如果對Joseph老婆退休帳戶的買進紀錄有興趣,可看這裡 (https://goo.gl/6icDw3)

這本書是Joseph直接向美股隊長首購的,在美國千盼萬盼才盼到的。Joseph 在此書到手的一周之內,就將這本書讀了三次,到現在還時不時的拿出來複習其中的觀念,可以說是我這一年閱讀次數最頻繁的財經投資書籍了。

讀書心得一:系統化選股的方法

常常有讀者問我:想要投資,不想要買指數基金 (<– Joseph還是建議沒時間作研究的,考慮買指數基金,像Vanguard 2045這種是最適合的),但又沒有時間作研究,該如何入門?

這部分,《美股隊長手冊》提供了系統化選股的方式。不用看公司財報,不用看公司未來發展,而是純以價格走勢來判斷,這種方式其實非常適合沒時間看財報的朋友。

在動能方面,之前文章介紹的雙動能投資 ,Joseph 自己總覺得在操作上,不是特別喜(刺)歡(激),這大概是自己不喜歡以ETF作為資產配置的工具。

而美股隊長手冊的方式,是以美股的個股出發,這就比較對Joseph的胃口。美股隊長在書中,詳細了介紹選股的邏輯與流程,可操作性非常高,不會有那種觀念全都懂,到要實作的時候,一頭霧水的情況。

Joseph近期購買的動能股,基本上也是根據這些原則,加上自己的一些判(喜)斷 (好)來決定的。

讀書心得二:投資心法

在這本書中,美股隊長介紹了很多投資心法,讓Joseph忍不住一讀再讀。美股隊長的第二本著作《投資名人堂》有更詳細的闡述,這以後另文介紹。

為什麼介紹這些心法呢?一方面美股隊長想要說明自己師承何處,為何進行這樣的投資;另外一方面,其實是更重要的一點就是:避免投資者走彎路。俗話說:「練拳不練功,到老一場空。」心法不教,就像練功夫一樣,只練招式而不練運氣法則、蹲馬步,可能不只威力大減,更有可能傷害到自己。

裡面我最喜歡的兩個部分,一個部分是說為什麼動能投資不配合技術分析,一個部分是說遇到熊市該如何處理。如果再配合美股隊長的新書《投資名人堂》的話,你會更加能體會美股隊長用心良苦的寫了很多篇幅,在於避免大家花冤枉錢。

另外,心法裡面,Joseph覺得非常難克服的一點就是:「敢追才會贏」。Joseph分享兩段經驗給大家。

Joseph把動能股的方式,加到老婆的退休帳戶裡面。每次告訴她我買了什麼,她的反應都是:「這不是漲很多了嗎?那不是買在高點了嗎?跌了怎麼辦?」但在Joseph的紀錄裡 (https://goo.gl/6icDw3),你會看到:買高之後,通常都還會創新高!這時候除了要敢買,還要像美股隊長新書《投資名人堂》所說的:久坐,儘量坐足牛市的時間,這樣才能賺到波段。

第二段經驗是網友的分享。他說他非常後悔,牛市沒有參與。從2007年的股災之後,2012年已經漲了很多了,他從2012年空手到現在。各位讀者,2013年的標準普爾指數是在1400點,2017年美股履創新高,現在在2580點左右!牛市如果不能夠賺錢,難道等熊市之後,再來放空嗎?放空的難度比在牛市坐足,難度不知道高了多少倍啊!

讀書心得三:15%法則

15%的法則,指的是:如果動能股從高點跌落15%,或是達到其它出場條件,就應該離場。

Joseph 以前在作動能股投,一直沒有一個非常好的出場原則,真的像美股隊長說的:帳面獲利上去了,但因為沒有保護好自己的獲利,當跌的時候,很快又吐回獲利,回到原點。所以15%的原則,雖然聽起來簡單,但對於坐過升降梯幾次的人,看到這原則才會恍然大悟

讀書心得四:再追回先前賣掉的股票

Joseph之所以反覆閱讀美股隊長手冊這本書,就是裡面好多心法知易行難。如果沒有多次閱讀,深刻地了解背後的邏輯,再透過多次閱讀加強自己的信念,很容易在實作上有所偏差,沒辦法克服自己的弱點,執行策略。

對於動能股而言,就是要追強勢的股票。如果強勢的股票失去了動能,那就應該賣掉。對於這點,Joseph經過幾次練習,不太有心理障礙了。但對於:「已經賣掉的股票,過了幾周又恢復動能,要花更高的價格買回來」,這點Joseph還在克服中。

如果你看我老婆退休帳戶的紀錄 (https://goo.gl/6icDw3),仔細看看MU的紀錄,讓Joseph後悔不已。當初用價值投資的方式,MU在15的時候買進,一路坐到32,已經從價值股變成動能股了。結果運用自己的估值方式,在財報公佈前沒信心,在32就賣掉。結果一路漲到40,才下定決心買回來!現在MU在43左右 (註:這是2017年11月的價格,2018年3月 MU 已在60上下)。如果我當初繼續坐下去,就不會少賺這8美金,之後也更不會要花更大的決心,才能買回來 。

邏輯上來說,非常容易:「追強勢股,並持續持有;當動能不再,立即出手賣出;但當賣出的股票再度回到選股系統,不要猶豫,立即買入。」但實作的時候,人性總是不願意多付點價格,追回之前賣掉的股票。這點在手冊閱讀與實作中,覺得非常重要但難以克服,你看Joseph處理MU的時候,就錯過了不少賺錢的機會

《美股隊長手冊》是對動能股投資有興趣的人,入門與中階的一本非常好的指引。

但在讀這本書的時候,Joseph提供一些建議給台灣與海外讀者參考,讓你在讀的時候沒那麼痛苦。

建議一:別一口氣讀完

Joseph讀中文書與英文書的速度都不慢,畢竟自己的工作是研究者,每天讀大量的資料並進行分析,這是深烙印在骨子裡的本能了。

但美股隊長手冊這本書,405頁的內容,非。常。紮。實。!雖然書中有大量的圖片,但字裡行間有許多心法、案例,需要大家慢慢推敲,你才會能吸收、了解並運用。

當初第一遍讀完,大概就花了我六個鐘頭!讀完之後,頭腦發脹,覺得無法消化,所以又重讀了好幾次。慢慢咀嚼,才能體會作者為什麼寫這些觀念。

建議二:細讀與大綱式閱讀

說實話,這本書閱讀起來一點都不容易。

香港的語文教育,文言文的比例非常高。在閱讀此書的時候,你會發現大量文白夾雜的情況,其中還有不少英文,再加上作者的翻譯,以及作者很熱心查找了兩岸三地的翻譯,導致閱讀的時候,認知的負擔非常大,所以Joseph建議不要一次讀完。

另外,書中有許多的故事、心法與案例,這對了解觀念非常有幫助;但伴隨的問題就是:讀完了書之後,把握不到重點。

這點Joseph自己的建議是:先細讀一次,把觀念從頭到尾先理清。如果中間又不清楚的,可以再細讀一次。

但如果把握了書中的重要觀念之後,Joseph就建議大家:大綱式閱讀,跳過所有的例子,而是把所有的觀念連在一起,之後配合其中的一章建構美股投資組合,把整個流程熟悉。如果哪個部分不熟悉,再挑那些部分細讀一次。

不然書中大量的心法與案例,你沒有重新整理的話,你可能只會記得案例,但不記得是如何實作的。案例只是輔助,必須將投資的邏輯與步驟弄清楚,這比較重要。

建議三:小規模實作

學了投資策略,最重要的就是實作,你才會發現更多的問題。

Joseph 2017年買的ATVI, BABA, ALGN 都是在小規模實作這項策略,要執行之後,才會知道每種方法的限制與難點,之後再回去翻閱美股隊長手冊,你會有更深刻的理解。

後記

如果你喜歡這本書,歡迎追蹤美股隊長吳瑞麟 Jonathan 的 Facebook粉絲頁美股隊長 (https://www.facebook.com/usstockcap/)。如果在香港的朋友,美股隊長還有開實體課程 (粵語教授),大家可以視自己狀況決定是否參加。

Joseph推薦此書,與美股隊長並沒有對價關係。書是Joseph自己購買的,寫此心得也未收受任何酬勞。

(此推薦序原先放表於:https://valueandgrowthinvesting.com/captain/,此2017年11月寫的序,新增了一些Joseph自己的經驗)。

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About the Author

Joseph從2008年踏入美股投資的領域,過了幾年的探索,終將投資原則放在價值與成長投資。這裡是我的心得分享,希望與大家交流!

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