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讀書心得:留美醫生教你「出租績優股」每月賺3%現金

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讀書心得:留美醫生教你「出租績優股」每月賺3%現金

好久沒認真寫篇文章了,這次來分享這本書:留美醫生教你「出租績優股」每月賺3%現金:一堂價值2萬5千元的投資課,教你如何從股市賺現金!的一點心得。

首先要說明一下Joseph自己在選擇權方面的經驗。這本書主要就在講美國選擇權的,在看這本書以前,Joseph就已經在運用同樣的方式在產生現金流,所以對美股選擇權的操作方式還算熟悉。而且Joseph讀的是英文選擇權的書籍,雖然不一定是講這種現金流投資策略,但包含的層面更廣也更深入。

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說完了背景,就要來說說這本書的讀書心得了。這本書留美醫生教你「出租績優股」每月賺3%現金 主要講的是用賣選擇權的方式來產生每個月的現金流,而賣選擇權,書中主要提到是用 covered call 與 naked put

可取之處

Joseph 覺得這本書提到的幾個觀念很好:

1. 出租績優股,月月賺現金

作者認為股市每過段時間就會崩盤,認為出租績優股是「唯一」符合人性的投資法Joseph認為說「唯一」過於武斷,但透過當選擇權賣方,將股票出租出去,不僅讓自己投資更有紀律,也比較能看到成果

其實也有人用dividend run或長期投資體質好、配息穩定成長的公司,長期投資的績效也很好, 至少Joseph認為也挺符合人性的。

然而,作者雖然提出種種好處,卻並未說明風險與稅務方面的問題,這點在下面可改進之處說明。

2. 只買願意長期持有的股票

利用成為選擇權賣方賺取現金流並不是什麼稀奇的事,不過不少人卻為了追求高的權利金,而忘記投資的本質:用低的價格買到高價值的股票。對我自己而言,這種投資法是「額外」的投資報酬,所以我很認同從願意長期持有的股票來產生現金流。

書中介紹用 wikinvest 來找財報,這網站是不錯,但我個人更喜歡用advfn來看十年財報。

3. 選股策略

書中將績優資產分成價值型及成長型,這點Joseph很認同。對於價值型,用三個步驟、九個指標,我覺得對初學者是個非常好的參考基礎。

在尋找成長型資產,作者是用 O’neal 的 CANSLIM 這套系統。這套系統挺有名的,以後有機會Joseph再寫專文介紹。

4. 美股選擇權賣方說明

這部分是這本書的重點,在講call (選擇權的買權) 與put (選擇權的賣權),並利用covered call (賣出選擇權的買權) 與naked put (賣出選擇權的賣權),來產生現金流。

這部分三言兩語說不完,就請買書來看吧:留美醫生教你「出租績優股」每月賺3%現金

5. 選擇權的策略規則

作者簡潔地列出了naked put與covered call的交易策略。要玩這兩種交易策略,基本上比較適用於上漲的趨勢。

Covered call:

  • 只適用於盤整與上漲趨勢績優股;
  • 只用在願意中長期持有的績優股

Naked put

  • 用於想擁有的股票;
  • 只用於上漲趨勢
  • 買進之後立刻轉用covered call;

可改進之處

對於這本書,Joseph 認為有不少可改進的地方。當然,或許作者將一些可改進之處放在他的付費課程之中,這點Joseph不得而知。但Joseph還是要寫出來,作為一個財經部落格的評論,我覺得要讓大家知道這本書的願景雖好,但有許多東西必須考慮的,而且作者並未在書中說明清楚。

1. 合理的買進價格的判斷並不清楚

在書中part 7 成為富人的第五步:找到合理的買進價格,這部分作者的思路似乎是:當確認市場擴張時,順勢操作,不需要管價格 (見p173)。

所以其實作者並不是判斷合理買進價,而是判斷時機,並順勢操作,加以買進。我覺得標題應該改成買進時機而非買進價格

如果要說買進價格,那就要談到巴菲特所謂的價格與價值,並依照現金流、ROE等因素來判斷合理價

2. 並非每間公司的期權每個月都能產生3%現金流

留美醫生教你「出租績優股」每月賺3%現金 書中提供不少的範例,在一個多月內,都能產生3%以上的現金流。這很容易讓人誤以為所有的績優股在每個月都能產生3%的現金流。決定選擇權的權利金的因素很多,有時候過高的權利金也意味著該公司在這段時間內,價格可能會波動較大 (因為財報或其它銷售數字)

3. 風險並未說明清楚

雖然作者說的是順勢操作、挑選績優股,但市場在很多時候是不可預測的。如果是玩naked put,如果股票忽然跳空,一落千丈,這時該如何處理呢?留美醫生教你「出租績優股」每月賺3%現金 未把這部分的風險清楚交待,也沒說清楚exit strategy,這在選擇權操作上是非常危險的如果玩covered call,股票忽然大漲,是該roll out選擇權,還是依照原本劇本賣出?你可能會看著股票不斷上漲,但你的獲利已經鎖定了。

所以千萬別覺得讀完留美醫生教你「出租績優股」每月賺3%現金就能馬上操作美股選擇權。

4. 稅務並未說明

在美國稅務是非常複雜的,這點期待留美醫生教你「出租績優股」每月賺3%現金 來交待,確實有點不合理。但 Joseph 認為留美醫生教你「出租績優股」每月賺3%現金 最起碼要交待一下:使用此種選擇權交易策略,產生的獲利均視為短期獲利,如果在美國工作、是美國居民,短期資本利得的稅會比長期資本利得的稅來得高

其它建議部分

上面的可改進部分,主要是針對交易策略。除此之外,留美醫生教你「出租績優股」每月賺3%現金 還有不少地方我覺得應該要修改、潤飾一下。

1. 書名「留美醫生」的部分並未能增加可信度

留美醫生教你「出租績優股」每月賺3%現金 這本書最讓我反感的就是「留美醫生」這個部分了。這或許是出版社想出來的,但我實在不知道:為什麼我要從留美醫生上面學習選擇權呢?「留美醫生」並不能增加作者一丁點的可信度這樣 Joseph 以後想出書的話,也可以叫作「留美博士教你投資」、「美國教授教你選擇權」?

2. 得獎紀錄資訊不透明

留美醫生教你「出租績優股」每月賺3%現金 的作者曾得過CNBC百萬投資競賽的第四名。這不禁讓我好奇:那第一名的投資策略是如何?作者那時候的portfolio與其它人相比如何?然而,這本書並沒有提供作者獲得CNBC百萬投資競賽第四名的資訊Joseph還得自己挖,而且目前還沒挖到

書中封面內頁介紹寫「2004年醫學院畢業並成為美國脊椎神經醫師」、「28歲美國南加大脊骨神經醫學院畢業,取得醫師資格」,「30歲從萬人競賽中,以個人獨創的NCS技術分析贏得CNBC百萬投資競賽的第四名」。從上述資訊,作者2004年應該是28歲,那作者30歲的時候,應該是2006或2007年

經拜Google大神,CNBC(第一屆?)百萬投資競賽似乎是2007年3月12左右開始 (見此),2007年5月25結束 (見此),2007年7月13宣佈得獎者 (見此)。

最後的top 10 finalist 在這

Top 10 portfolio holders:
– Serge Amelyan from Mequon, WI
– Shi Nisman from New York, NY
– Steven Lee from Los Angeles, CA
– Carl Altenburg from Toms River, NJ
– David Gibbons from Torrance, CA
– Stephen Luchko from Swathmore, PA
Mary Sue Williams from Mary Saint Clairsville, OH (最終得獎者)
– Joe Dondero from Atlantic Highlands, NJ
– Ban Tran from Los Angeles, CA
– Barry Schoelch from Farmington, MI

Weekly Winners:
– Donald Tang from New York, NY
– Greyson Masters from Winchester, VA
– Vitaliy Khizder from South Euclid, OH
– James Kraber from New York, NY
– Scott Cole from Redwood City, CA
– John Tepichin from Dallas, TX
– Ryan Stackman from Mars, PA
– Chuck Chow from Bollingbrook, IL
– Nancy Beaumont from Walnut Creek, CA

這裡還有更多訊息

得獎者是Mary Sue Williams,如果你對她的投資策略有興趣,可商業周刊專訪網站 (賣書的)。

如果要知道更多關於這競賽的消息,http://www.cnbc.com/id/17506588/Million_Dollar_Buzz

然而,上面沒有看到謝宗翰的名字,所以我個人滿好奇他是哪一年參加比賽的,或是用哪個名字參加的。因為在美國的哲學是winner wins all,也就是所有人的焦點都會放在冠軍,很少有人提到第四名的。所以我非常想看看他那一年的得獎冠軍是誰,他們的策略是怎麼樣,作者的策略與他人是否有所不同。另外,提供詳細的得獎訊息也算是提高作者自身的可信度沒有作者清楚地列出得獎資訊,「留美醫生」其實並沒有什麼說服力

3. 專有名詞使用不正確

留美醫生教你「出租績優股」每月賺3%現金 主要是在講 covered call 與 naked put,作者謝宗翰更是擁有美國CFP (Certified Financial Planner) 財務規畫師的資格,那為什麼全書裡面,這兩個名詞的使用錯誤呢?covered call 寫成 cover call,naked put 寫成 nake put?這是作者此書的賣點,再加上這是作者自身的專業,但此書全篇使用錯誤的名詞,這點讓我很困惑、困擾,其實也降低了作者自身的可信度。

另外,作者在p27提到「美國興趣所謂的PIS (Passive Income Strategy)現金流投資法。」這點 Joseph 也持保留態度。請大家自己google 這個「專有名詞」看看有什麼結果吧!

結語

其實留美醫生教你「出租績優股」每月賺3%現金 的觀念不錯,書籍也不貴,是值得一買、一讀。但是書中部分資訊不夠全面,甚至過於片面,很容易誤導讀者,還需參考其它其它資訊並作paper trading,才能開始進行交易。另外,作者的得獎訊息不透明與書中專有名詞使用不正確,這點也很困擾我。不過如果略過這些部分,我想大家閱讀還是會有收獲的。

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About the Author

Joseph從2008年踏入美股投資的領域,過了幾年的探索,終將投資原則放在價值與成長投資。這裡是我的心得分享,希望與大家交流!

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  • Chiropractor is NOT real medical doctor. 此作者根本不具有醫師執照。他本人利用“doctor”中翻英的模凌兩可在台灣對外宣稱自己在美國是醫生。若他的學歷是真實的,充其量也只是整脊博士。以他會以醫師名號招搖撞騙的personality來看,CNBC第四名也應該是杜撰而來。因親友在不幸上過他在台灣開的課而認識其他學員,發現他的學員多數是虧錢。妙的是這些人還對外公開自己賺的多少又說少。感覺整個就像詐騙集團。台灣人真是太善良了!不要再被歪國人騙啦!!!

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