上一篇美股財報解讀(一)：獲利能力，不少讀者寫信給Joseph，覺得非常有用，希望我繼續寫下去。
看完了獲利能力，接下來就是看公司的成長。其實公司的獲利與成長，差別只是時間，獲利通常是就單一時間點來看，而看公司成長的辦法，通常是把公司各時間點的獲利拿出來比較，看長期的趨勢。下面Joseph把獲利成長分成幾個部分，讓大家參考。
每股收益成長 (季度)
EPS (Earning per share，名詞不熟悉請到美股財報解讀(一)：獲利能力複習) 是看公司成長的一個重要因素，威廉．歐尼爾(William J. O’Neil) CANSLIM系統的C，也就是看這個部分，看每個quarter的EPS (annual EPS等會看) 是否有一定的成長力度。
那怎麼看呢？我們一樣用Morningstar的財報來看，這裡拿GME來當範例。
在上方，如果你依照CANSLIM的作法，要看成長力度，那記得把左上角的statement type，選成quarterly 季度，
選完之後，你會看到下面的EPS，你可以看到GME的quarter EPS起伏很大，所以其實不符合成長股。
練習
NVidia (NVDA) 2016年漲得非常兇，練習看一下：是不是從季度的EPS，可以看出一些跡象？
每股收益成長 (年度)
除了看季度成長，你還想知道：這樣的成長，是否持續了多年。如果公司長期能維持收益成長，那長期投資的報酬率將會非常可觀。
威廉．歐尼爾(William J. O’Neil) CANSLIM系統的A，就是想找出EPS年年成長，過去三年EPS成長，而且每年成長的幅度最好在25%-30%左右。
下面是Cheesecake factory (CAKE) 的財報，你也可以點這裡到Morningstar看看其它財報數字。
大體上來說，CAKE的EPS成長還是挺穩健的，除了2014年稍微下跌，但之後又回歸正常軌道了。2012的EPS是1.85，2016是2.91，5年的成長將近60%。
除了EPS的成長，CAMSLIM的其它原則，與成長能力沒什麼相關。如果你對CANSLIM有興趣，可以閱讀貓的成長美股異想世界的這篇文章。
其它成長指標？
如果你作了獲利分析，也拆解了ROE，Joseph覺得在成長力度上面，沒有太多量化指標可以參考。
由於EPS是稅後的，如果要小心一點，看看是不是有稅法優惠什麼的，或是公司努力在cost down，你可以看一下過去幾年，營業收入revenue是否成長。
revenue與EPS長期拉開來看，應該就可以很清楚了。另外，revenue也記得看annual與quarter的，這樣對趨勢會比較清楚。
另外，Old School Value 有一個非常有意思的指標，Gross Profit to Asset Ratio (GPA)，gross profit 是毛利，asset指的是資產，所以這指標主要是看毛利是用多少資產來產生的。詳情請見這裡。
練習
Ulta Beauty (ULTA) 從2009到2016，漲幅6282%。試著從獲利與成長的角度，來看看能不能解釋ULTA股價上漲的原因。
了解成長動能
在財報狗這樣選對成長股這本好書，裡面提到了六個成長動能的來源。這部分你必須讀年報，或是深入公司才能了解，沒辦法看財報數字就得出結論。
相關的讀書心得，可見這裡。
- 科技發展趨勢: 新科技
- 生活產業變革 : 傳統產業變身，也有新風貌
- 法規與政策: 國內法規，反傾銷壟斷法規，政策扶植與打壓
- 客戶經營績效: 客戶狀況改善造成的成長，例如客戶本身成長，提高下單比重，打入新客戶，客戶所處國家景氣好轉
- 獲利關鍵因子: 人工成本下降，原物料成本下降，製程的良率效率改善，匯率收益。
- 投資成果: 擴產，發展新事業，子公司獲利，處分子公司虧損。