公司資訊
可口可樂 (Coca coka, NYSE:KO) 是價值投資者和成長投資者都經常討論的一間公司，
其中重要的原因除了該公司財務非常健全之外，巴菲特的鍾愛也是非常重要的。
可口可樂是世界最大的軟性飲料 (soft drink) 公司，但除了可口可樂以外，他們也有不少
的果汁市場，像Minute Maid (台灣翻譯成：美粒果) 也是可口可樂旗下重要的果汁企業。
另外，Sprite (雪碧) 也是可口可樂旗下的碳酸飲料。當然，可口可樂的產業版圖不只這些
，詳情可以看該公司的產品列表：http://www.thecoca-colacompany.com/brands/brandlist.html
可口可樂是S&P 500的成員公司，也是dividend aristocrat的成員。
財務分析
其它的先別說，光看可口可樂在過去的50年裡，每年調高股息，這就可以看出公司長久以來獲利穩定，
配息穩定，難怪是許多投資者的標的。
長久以來，可口可樂的ROE都非常高且穩定，但如果拿去年總年度與2007年一比較 (註：我本來是想要2006年比較，結果看數字的時候眼花了，看到2007年的。下圖的年應更正為2007年)，會發現ROA下降了一些，但leverage提高。
PM也稍微下降，TA turnover也同時下降。如果不知道這些縮寫是什麼，請參考：淺談杜邦公式。
整體看來，公司的ROE還是非常樂觀，長年維持穩定水準。配息方面也非常穩定。
價值與成長分析
要投資一間公司，最重要的兩個因素：公司在合理的價格 (低價更好！)、公司未來有成長性。
合理價格的決定，在這情況可以用DCF來分析 (方法詳見貼現現金流 (discounted cash flow)
。
如果假設未來成長在8%，discount rate在9%的話，那KO的合理價格為$50.11，目前股價為75.02，
很顯然並非在合理價格。
在成長分析方面，有人用dividend discount model，認為KO的合理價在$74左右，略低
於目前股價 (詳見：http://seekingalpha.com/article/653301-buy-coke-now-or-wait-for-a-pullback?source=from_friend)。
你也可以拿過去八年平均P/E (18.5) ，乘上預測的EPS 4.1，得到的價格也差不多是$75。
結論
可口可樂是值得投資的公司，但依目前的股價來說，我覺得稍貴，等拉回的時候再重新評估。
我希望的價格在$70以下。
Disclosure: No position at KO and no intention to initiate my position in the next 72 hours.
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