號稱中國星巴克的瑞幸咖啡 (LK)，在4/2 的時候，被爆公司的COO 作假數據，誇大了銷售數字。在當天，股價就重跌80%，從26跌到7，最後大概跌了75%。

這樣的事情，基本上每幾年就會發生一次。這樣的情況，有沒有辦法從財報上看出來呢？

這點只能事後諸葛來找一些蛛絲馬跡了，畢竟瑞幸咖啡的時間太短，沒有很多財報可以參考。

收入報表

首先，來看看收入的部份。

你會注意到：本業只賺了19.76M，但其它部份是102.69M，這是不務正業的。

然而，你看到這些成本，竟然是161.45M，這才賺了19.76M，整個生意可以說是賠錢的。

接下來看支出。在銷售與行銷部位，108.66M 才賺19.76M，這數字確實不正常。

另外，在other G&A 和general & admin expense 佔了各半。在很多大公司的財報，是放在Other SG&A。

這裡可以對比一下Starbucks的財報：

兩者相比，你就可以看出差異了。

operating profit 一個是負的，一個是正的，這也能說明很多問題。

資產負債表

從資產負債表看，也探問題多多。

short term investment 佔公司的比例太高，基本相當於銷售額了。為什麼公司不經營本業，反而拿去做短期投資呢？

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在liability上，account payable 也高過operating revenue。

如果這些都不看也沒關係，到最下面看 total stockholder equity 是負的。連Tesla 這麼燒錢的公司，這個部分都是正的…

現金流量表

現金流量表，我們也拉到最下面直接看free cash flow。這部分是負的，公司沒有自由現金流。

如果你懶得看這麼多字，那這裡有段影片，沒有語音講解，但是有重點：

結論

讀財報就算不是每個地方都能讀懂，但把握一下幾個基本數據，像是free cash flow 自由現金流，也可以看出來公司財報是不是有問題。

補充：微信裡面，有一篇文章是列出渾水作空LK 的中、英文報告。大家可以參考。