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2017年道瓊狗股票快速估值

道瓊狗是一項完整的操作策略,不過這方法雖好,但可能不適合每個人。像Joseph雖然每年都會看道瓊狗的名單,但說實在話,下手買的通常只是其中的一間或是兩間公司而已。 之前Joseph分享了Joseph自己追蹤的美股名單,發現沒有加入2017年的道瓊狗,於是趁著周末有點時間的時候,把2017道瓊狗加進去了,而且也加上估值。

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老婆的挑戰:高勝率選擇權操作

老婆訂了很多規矩,Joseph只好想盡辦法滿足老婆的投資屬性,來操作此帳戶。 由於此帳戶初始金額非常小,只有$10,000美金,也就是30萬台幣,操作上只能用選擇權來達成老婆的理財目標。 上次說到covered call與cash-secured put,其實這對小金額帳戶不適用。舉個實例,可口可樂 (KO) 股價在 42上下,cash-secured put 要下去的話,就有4200美金凍在那裡不能用了,賣兩個月near the money put,也才不到80美金,相當於2400台幣。就為了賺80美金,我凍4200美金在這,實在不是很靈活的操作策略。 從投資報酬率來說,2個月投入金額4200美金,收 80 美金,投資報酬率才2%。除非 41.2 (42-0.8) 是你的理想價位,不然用這種方式投資,風險無限,一個月才賺 1%,這種方式太冒險。如果 put 選擇的strike 金額低一點,投入金額是少一點,但相對來說收的premium也少,市場一崩盤,就是賺小賠大。這部分也不是不能操作,但要加上許多細節,這在以後的文章再說。 買股票轉賣 covered call,缺點也是一樣的,投入金額高,沒辦法分散化,持股會相對集中。 那有哪些方式是可以有相對穩定收入,但風險又控制在一定程度呢?

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三款巴菲特持股在近一年低點附近

投資有許多策略,跟隨大師無疑是許多人會選擇的一種。可以在「發現」大師入手某一檔股票之後也跟著入手,另外就是持續追蹤大師的股票,等跌到波段新低的時候開始買近。第一種方式要跟單其實有點難度,因為大師並不是買股之後立刻公告天下,往往是到IRS那邊提出申報之後,才會有大約何時購入的紀錄。等知道消息再跟單,可能就是三個月後了,有時候股票已經一飛沖天了。 所以與第一種方法相比,持續追蹤大師持股,並在相對低點買入,風險是來得小得多,而且也比較不需要時時追蹤。然而,用這種方式的缺點就是:你不知道大師想要什麼時候出手。所以在相對低點跟單不是不行,功課還是要自己作的,否則也只會套牢而已。 方法說完了,接下來看看巴菲特持有的三檔股票,在一年低點附近。這三檔大家可以自行分析,決定要不要購買。 這三檔股票分別是:IBM, KO與DE。 IBM 巴菲特的Berkshire Hathaway是IBM的最大持股股東,巴菲特的平均持股價格預估在172.80左右。目前52周低點則是178.71,而10/11號的收盤價則在186.16,略高於52周低點。 KO 可口可樂是巴菲特的核心持股,Joseph一直想買,但p/e一直太高買不下手。目前KO的股價在37.77,52周低點則是35.58。KO歷年的p/e低點其實就在20左右,p/b的歷年低點在5至6之間,所以如果公司能維持成長的話,也可以開始尋找買點。 DE Deere & Company 是全球最大的農業機械巨頭。DE的52周低點在79.50,而目前股價在82.31,而巴菲特的持股價推估在79左右。所以如果跌破79之後,破了新低,那就可以找尋買點了。 Disclaimer: 沒有持有上述三家股票,也不會在未來72小時買進。

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可口可樂 (NYSE: KO) 的moat

許多人都會說買股票要買護資護城河 (moat) 大一點的。簡單地說,moat就是一間公司超越其它公司的地方。品牌愈大、愈久,不只作國際化,更作在地化,才會有廣闊的moat。 最近Joseph去Las Vegas玩,就「看」到了可口可樂的moat。可口可樂的多角化經營,不僅是積極拓展各地市場,更是在各地市場開拓符合當地群眾的口味。可口可樂不只是大家熟知的那幾種口味 (像原味、zero和diet 這三種是大家比較知道的),可口可樂在世界各地開發了十六種口味的可樂,這就是它的moat。 這是前八種,第六種是中國的smart apple口味。 這是後八種,第七種是中國的smart watermelon口味。 雖然從這兩張照片不能看出可口可樂勝過其它公司的地方,但給Joseph的感觸很深:研究一家公司,不僅是看財報而已,更要去深入了解公司,作質化研究,才能更全面的判斷是否應該投資一家公司。

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可口可樂(KO)股票分析

公司資訊   可口可樂 (Coca coka, NYSE:KO) 是價值投資者和成長投資者都經常討論的一間公司, 其中重要的原因除了該公司財務非常健全之外,巴菲特的鍾愛也是非常重要的。   可口可樂是世界最大的軟性飲料 (soft drink) 公司,但除了可口可樂以外,他們也有不少 的果汁市場,像Minute Maid (台灣翻譯成:美粒果) 也是可口可樂旗下重要的果汁企業。 另外,Sprite (雪碧) 也是可口可樂旗下的碳酸飲料。當然,可口可樂的產業版圖不只這些 ,詳情可以看該公司的產品列表:http://www.thecoca-colacompany.com/brands/brandlist.html   可口可樂是S&P 500的成員公司,也是dividend aristocrat的成員。   財務分析   其它的先別說,光看可口可樂在過去的50年裡,每年調高股息,這就可以看出公司長久以來獲利穩定, 配息穩定,難怪是許多投資者的標的。   長久以來,可口可樂的ROE都非常高且穩定,但如果拿去年總年度與2007年一比較 (註:我本來是想要2006年比較,結果看數字的時候眼花了,看到2007年的。下圖的年應更正為2007年),會發現ROA下降了一些,但leverage提高。 PM也稍微下降,TA turnover也同時下降。如果不知道這些縮寫是什麼,請參考:淺談杜邦公式。 整體看來,公司的ROE還是非常樂觀,長年維持穩定水準。配息方面也非常穩定。   價值與成長分析   要投資一間公司,最重要的兩個因素:公司在合理的價格 (低價更好!)、公司未來有成長性。 合理價格的決定,在這情況可以用DCF來分析 (方法詳見貼現現金流 (discounted cash flow) 。 如果假設未來成長在8%,discount rate在9%的話,那KO的合理價格為$50.11,目前股價為75.02, 很顯然並非在合理價格。   在成長分析方面,有人用dividend discount model,認為KO的合理價在$74左右,略低 於目前股價 […]

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