26 11 月

GPS Put交易結果:1周2.47%

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GPS Put交易結果:1周2.47%

GAP (GPS) 是美國一家大型連鎖服飾店,近期由於價格跌了不少,跌到了合理價之下, Implied volatility (IV) 又不低,Joseph 就下手賣了一周的put.

關於 GPS 的估價,可以看Gucci Chang 的估價文章,Gucci估的合理價是38,GAP的股價則在25左右。下面是Joseph交易的流水帳。

說那麼多,不如上一張圖。

gps-put-112015

上面是自己簡單的交易分析。當股票IV在49的時候,put IV在56,put的premium通常很值錢。GPS 我自己用DCF估值,股價在44。此外,Joseph還另外計算,如果 GPS 獲利衰退2%的話,折現率算9%的話,GPS 價值也應該有26.57

所以賣put的時候,知道接下來幾天GPS會財報,但 Joseph一點也不緊張。put 如果被assign了,那就長期持有並找機會賣covered call,如果沒有的話,依照上圖的分析,股價在 24.88,賣 24.5的 put,11/17交易,11/19財報,11/20過期,持有時間很短,但可以獲得put的報酬率在2.47%,於是 Joseph就下手了

交易時,沒拿到預期的價格 0.62,而是拿了0.61,但對整體影響不大,Joseph就懶得再算一次數字了。GPS 財報完之後漲了不少,雖然賣 put 比不上持有這幾天的漲幅,但風險相對來說較小,即使股票跌了,那只是讓自己持有GPS股票的成本更低,長期來說還是不錯的投資

再上自己的交易紀錄表:

11/17/2015 SELL -1 TO OPEN GPS 11/20/2015 24.5 PUT 59.45 59.45 59.45 超跌+想持有+iv 56%,yield >2% for 3 days
11/20/2015 Expired 1 TO CLOSE GPS 11/20/2015 24.5 PUT 0

最後上券商的圖:

gps-put-112015-2

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About the Author

Joseph從2008年踏入美股投資的領域,過了幾年的探索,終將投資原則放在價值與成長投資。這裡是我的心得分享,希望與大家交流!

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