September 15

財報狗分析方法使用時機

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財報狗分析方法使用時機

Joseph之前寫過一篇關於財報狗新書評論的文章,在那裡面Joseph提出了三點疑問:1. 三種評估合理價的方式,並未說明使用時機;2. 並未說明出場時機;3. 希望加上回測分析。
沒想到過了幾個月,在財報狗的facebook上看到讀者進一步向財報狗詢問這三個部分,財報狗的作者群作了回答:
1. 本益比可用於一般公司和成長股,尤其本益比高低應視成長率調整
股利折現適用於業績穩定公司。股利折現發不發股利無所謂,如果公司不發股利還能維持相同ROE,那代表獲利成長足以推動股利折現終值拉高
股價淨值比適用景氣循環股
2. 買進賣出時間根據每個人風險承受而不同。無法給於全面建議。(我覺得15%~20報酬以上才買進,你也可以選擇10%報酬就介入),重點應放在公司的全面分析和適當的安全邊際
3. 沒有完全回測數據
其實與我想像的也沒太大出入,但聽到作者群能解答讀者的問題,還是非常高興的。這麼好的書加上這麼熱心的作者群,想要學習價值投資的讀者可千萬別錯過:

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About the Author

Joseph從2008年踏入美股投資的領域,過了幾年的探索,終將投資原則放在價值與成長投資。這裡是我的心得分享,希望與大家交流!

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  • 1.本益比最大的問題是用過去的獲利來推測未來的股價.

    2007年的HTC獲利來預測2008金融風暴的公司.簡單地說所有建立在過去獲利期盼未來的還是賭博40-55%預測錯誤.

    而且有些本益比低的(不受歡迎)可能要等好幾年(長期落後市場
    )所以只有傳產好用像巴菲特的口香糖,因為他的獲利就是固定.

    2.進出風險回到上一個問題傳慘如果每年是2%加鼓勵1%.20%報酬要6年.市場可能3年就搞定了多三年複利.市場可以增加2倍的獲利還有3年景氣的風險

    3.回測數據他不是說2010-2012..小型股sp600 nasdaq100都是20%.11年有個歐債.大型股PE再好都沒用.這個跟景氣有關.數據太短了選的又是小型股.如果26年20%100萬可以變1億1千萬.-作夢.

    SP500只有8~12%.你能保證每年20%的獲益你可以管1000億基金每年10億的酬勞, 麥道夫(有史以來最大的騙子,500億美金(5座核4)的詐欺案,他保證8%獲利而已

    結論;只要保證穩賺就是騙子,SP500,8%~12%美國長期國債7% 左右但是也沒有人保證SP500.
    覺得那種穩賺 …..BS的書少看-
    推薦肯費雪的書,人家有百億美金的身家管理4~500億的基金認識都是美國最頂級的富豪.他是知道賺大錢的人.

    可以多研究一下皮氏理論.AAII的研究15年試作分析有30.1%的複利.應該是有史以來最厲害的策略的100萬15年變5000萬

    p.s 道瓊狗理論15年回測是2.3%跑輸市場不用看了

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