好友 Gucci 在4/12號發佈 2020/4 關於10檔美股績優股排行榜,是一篇非常好的文章。 但是正如 Gucci 所建議的,「不要單純輸入這份清單,然而不加思索的輸出下單」。 就像 Joseph 寫的 P&G的分析文一樣,Gucci 列出來的公司,不一定符合你的投資哲學。 另外,如果你不了解這些公司、持續追蹤這些公司的話,當公司的經營狀況發生改變,特別是變差的時候,你可能不會第一時間知道,更不知道你是該加碼買,還是停損,因為你沒有自己的觀點與計畫。 ...

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有位讀者問了一個讓Joseph想了很久的問題:「想請教一下Joseph, 關於價值股,成長股,動能股,你所做的投資中,哪一種收益最好,而且風險是可以控制的,因為你網站提到你目前以動能股為主,想請教箇中原因. 感謝!!!」這個問題非常好,只不過題目比較大,在剛開學課程比較忙的情況下,一直沒辦法回覆。價值投資—葛拉漢式葛接漢是價值投資的鼻祖,在站上也寫過不少文章,像是葛拉漢的選股十法,介紹他經典的選股方式; 葛拉漢的NCAV淨流動資產價值,藉由計算企業的資產。如果當前股價遠低於NCAV所計算出來的價值,就可以進一步評估並買進。優點方式系統化,有一定的評估程序不用每天看盤交易次數低,能降低交易成本缺點不易學,需花時間大量閱讀財報不是每種公司都適用這種方式分析公司市價比淨資產低,出問題的點通常不一定在財報中看得出來。即使公司市價比淨流動資產價值低,也不代表股價會漲回來。投資周期較長。不注重公司未來成長。Joseph 用葛拉漢的投資方式,還是偏少的,但也有幾次下手,是參考NCAV的估值。其中一個例子是GameStop (GME)。當幾年前GME股資不振,在12-15徘徊的時候,Joseph 買了一些,持有到40。之後GME又一路下跌,現在16。價值投資 — 巴菲特目前比較多人說的價值投資,甚至是成長股投資,都會提到巴菲特。在葛拉漢的基礎上,巴菲特自稱是85%的葛拉漢,15%的費雪,而費雪是成長型的價值投資代表人物。雖然巴菲特是如此自稱,但看這幾年巴菲特的投資標的,其實巴菲特的投資,更像是85%的費雪,再加上15%的葛拉漢。換言之,巴菲特除了公司的價值,其實也是非常重視公司的成長的。簡單地說,巴菲特的邏輯是:尋找會持續成長的公司,在便宜或合理價的時候買進。換個角度說,巴菲特是用現在的價格,買公司未來持續的成長。優點不用每天看盤 / 看新聞​注重安全邊際,降低犯錯的可能交易次數低,能降低交易成本缺點不易學,需花時間大量閱讀財報不是每種公司都適用這種方式分析投資周期較長人人都想學巴菲特,但沒人知道巴菲特究竟如何投資依照老巴的這種投資方式,Joseph 也有一些經驗。印象最深刻的,就是在2008年,金融危機的時候撿的WFC。我撿的時候是8.17,在接近40的時候賣了,賣的原因是家裡買房子,所有的股市投資全部清空。詳見未實現獲利300%,為什麼我不賣?成長股投資成長股投資,就必須提到彼德.林區。林區的著名書籍征服股海,建議大家一定要讀讀。林區將公司分成六種:1. 緩慢成長股;2. 穩健成長股;3. ...

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這周好文章不少,如果你沒時間的話,請往下看看價格與價值那篇文章,非常值得深思。 ...

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想要學習價值投資、成長投資,學會看財報是一件很重要的事,然而看美股財報,許多人都不知道要從何下手。另外由於英文限制,有些人可能學會看中文財報,但是不知道該如何該英文財報,沒辦法把詞彙轉換過來,這又產生了另外一層的困難。這篇文章Joseph希望藉由拆解ROE,讓大家知道該如何下手看財報。 要拆解ROE,無非是用杜邦公式。詳細內容可見Joseph以前寫的文章:淺談杜邦公式,或是雷浩斯的文章:快速分析(1):兩個指標貫穿四大財務報表。如果要看英文版,有篇文章不錯:DuPont Analysis used to Dissect ROE + Spreadsheet。這裡還有一個簡單ROE計算器。 杜邦公式將ROE分成三部分: 代表獲利能力的純益率 (net profit margin,是稅後淨利/營收,英文是net ...

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好久沒發文,就在2012年底來發個10檔2013年可觀察的美股。這十檔美股基本上是p/b低,p/e也低的好股。 [table id=3 /]   以下是各公司的合理價估算。 [pwal id=”25799452″ description=”Joseph辛苦寫文,大爺賞個like看剩下的文章吧~”] ...

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